Этот злачный уголок был уничтожен в период Гражданской войны, и в 1920-х годах на этом месте Киевский губернский совет общества «Динамо» построил несколько спортивных площадок: баскетбольную, волейбольную, гандбольную и футбольное поле с деревянной раздевалкой. Нынешний стадион начали строить в 1930 году, и в июне 1933 года он был открыт для посетителей и спортивных соревнований. С этого времени футболисты киевского «Динамо» проводили матчи на своём поле.
Во время футбольных матчей стадион могли заполнить 18 тысяч зрителей. Первый вход на стадион был со стороны Петровской аллеи, а в 1936 году на углу аллеи и улицы Кирова ( ныне ул. М.Грушевского) была построена монументальная вогнутая колоннада с двумя пилонами по краям, которая обозначила новый представительный вход на стадион.
Киевляне с большим энтузиазмом посещали матчи любимой команды и стали свидетелями в 1936 году разгрома в товарищеском матче сборной Турции со счётом 9:1, а также красивой победы над московским ЦДКА со счётом 3:1 в первом чемпионате Советского Союза. В 1937 году была зафиксирована уверенная победа над московским «Торпедо» 2:0, а в 1939-м – над московскими одноклубниками 3:1.
Поскольку стадион имел прямое отношение к Народному комиссариату внутренних дел (НКВД), то к названию стадиона стали добавлять фамилии чекистских руководителей, опекавших общество «Динамо». Так, при открытии стадион был назван стадионом «Динамо им. В.Балицкого, который был председателем ГПУ УССР (Главное политическое управление), а затем стал наркомом внутренних дел республики.
В 1937 году Балицкий был объявлен врагом народа, и стадион срочно переименовали – теперь это был стадион «Динамо» им. Н.Ежова. Того самого низкорослого Николая Ежова, который стал зачинателем смутного времени под названием «ежовщина» в конце 30-х годов. Поскольку в 1938 году Ежов лишился своей должности и был расстрелян, стадиону сохранили только название «Динамо».
Памятник погибшим футболистам «Динамо»
Во время Второй мировой войны стадион сильно пострадал, на его территории находились неразорвавшиеся снаряды и мины. С 1956 года на отстроенном стадионе проводил матчи дублирующий состав киевского «Динамо», а основной состав проводил уже игры на новом стадионе им. Н.С.Хрущёва (ныне НСК «Олимпийский»).
После войны в конце 40-х начале 50-х годов, будучи школьником, а затем студентом, я был ярым болельщиком и не пропускал матчи на стадионе «Динамо». До сих пор помню фамилии футболистов Виньковатова, Балакина, вратаря Антона Идзковского. В команду киевского «Динамо» тогда влилось много игроков из Закарпатья: Юст, Сенгетовский, Коман, Товт, Турянчик.
19 июня 1971 году возле стадиона «Динамо» был установлен памятник расстрелянным в1942 году футболистам-динамовцам. Памятник представляет собой высокую гранитную стелу с горельефными фигурами четырёх футболистов. На стеле красивые стихотврные строки:
«За наше сьогодні прекрасне Вони полягли у двобої … В віках ваша слава не згасне, Безстрашні спортсмени-герої!»
Стадион «Динамо» был реконструирован в 1977-1980-х годах в порядке подготовки к Московской Олимпиаде-80. Были установлены четыре осветительные мачты, электронное табло. Реконструкции подверглись легкоатлетические дорожки, спортивные залы, плавательный бассейн, теннисные корты и баскетбольные площадки. Впоследствии на обновлённой динамовской арене были проведены Чемпионат СССР по лёгкой атлетике и финальный турнир Чемпионата Европы по футболу среди юношей.
Новая жизнь арены началась в 90-х годах, когда прошла очередная реконструкция стадиона, превратившая «Динамо в исключительно футбольный стадион. Были убраны беговые дорожки, за счёт чего было расширено до стандартных размеров футбольное поле. Согласно требованиям футбольных международных организаций были капитально отремонтированы трибуны, на них были установлены индивидуальные пластиковые кресла для зрителей.
В переоборудованных помещениях центральной трибуны за современным фасадом из стекла и алюминия разместился трёхэтажный офис футбольного клуба «Динамо» и практически все его службы. В мае 2002 года после смерти выдающегося футбольного тренера Валерия Лобановского стадиону «Динамо» было присвоено его имя.
Памятник Валерию Васильевичу Лобановскому
В 2003 году на территории стадиона «Динамо» был открыт красивый памятник тренеру киевского «Динамо» Валерию Васильевичу Лобановскому. В декабре 2013 года памятник перенесли на новое место – к Центральному входу на стадион.